这类产品太疯狂!银行理财少发20%,它却冲击10万亿,高收益还保本,但“暗藏假结构”,监管在路上!

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2018-10-03

中国基金报记者天逸  超过100万亿的金融理财市场风云变幻,一直很火的银行近期出现刹车迹象,最新统计的2018年4月理财产品发行量环比下降20%以上,这主要是受到了大资管统一监管新规的影响。

  然而,另一类不受大资管统一监管新规的影响的产品却突飞猛进!2017年以来一年多时间就从5万亿激增到了万亿,按现在的增长速度测算,年中前后就有望突破10万亿大关。   这类产品就是结构性存款,通俗来说就是“存款+期权”:一部分是存款产生的固定收益,另一部分则与标的资产的价格波动挂钩。

  近一年多来,面对个人发行的结构性存款规模出现翻倍式增长,其中一部分结构性存款用一个几乎不可能触及的条件,来给客户5%甚至更高的利息,这就是所谓的“假结构,真高息”,不少产品也是从银行理财产品演变而来,所涉及的条件包括外汇、黄金等品种。   基金君找到的几个详细案例中包括了美元兑港币汇率7到9之间(香港特区政府目前实施的是到的类固定汇率制度),黄金每盎司3个月内不会超过每盎司2200美元或低于300美元(目前黄金期货1300美元,历史最高不到2000美元)。   井喷的结构性存款  散户增速明显超过机构  什么是结构性存款?又被成为收益增值产品(YieldEnhancementProducts)  结构性存款是指金融机构吸收的嵌入金融衍生工具的存款,通过与利率、汇率、沪深指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩,使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品(来自于央行《存款统计分类及编码标准(试行)》的相关规定)。

  简单来说,就是设定一定条件的浮动利率存款,可能是完全浮动的,也可能是区间收益基本确定性,常用的条件包括银行间市场利率、外汇汇率、黄金期货、原油期货或股市指数。   和存款相比,这类产品的好处是收益率高,目前不少银行此类产品最高收率可以超过5%,缺点是无法银行和客户均无权提前终止存款的。

  和银行理财产品相比,这类产品的好处是属于存款范畴,可以保证本金兑付,最新的一个重要好处在于不受大资管统计监管新规的影响,这一新规对银行理财产品提出了不得保本保息,禁止刚兑,净值化等诸多要求。

  这一年多,银行结构性存款发展十分迅速,基金君根据央行每月公布的数据,计算出结构性存款的增长情况。